投资限制增加,定增发行难度或进一步提升。7月20日,证监会发布的资管新规配套细则增加了证券期货经营机构私募资产管理计划投资定增的限制性规定:其一,集合资产管理计划开放退出期内,其资产组合中七个工作日可变现资产的价值,不低于该计划资产净值的10%;其二,投资于流动性受限资产的市值合计不得超过该资产管理计划资产净值的20%。预期上述机构开展定增业务难度将有所增加,对定增投资将更加谨慎和理性,在整体报价博弈环境更趋改善的趋势下,预期定增项目发行难度也将进一步提升。    竞价折价率均值现回落,汉邦高科折价率14.69%。上市公告日在上周定增项目3宗,环比持平,实际募资金额合计98.5亿元,环比下降72.87%。其中竞价项目2宗,合计募资62.7亿元,2宗竞价项目均以发行期首日定价,折价率均值为3.26%,较前几周有所回落。2宗项目发行折价率差异较大,汉邦高科按底价定价,其发行前10个交易日累计上涨5.39%,最终发行折价率为14.69%,但实际募资额仅为预计的80.3%;荣盛石化按底价大幅溢价10.90%发行,且其发行前10个交易日累计小幅下跌,最终发行折价率为-8.18%,但最新浮动收益小幅为正。    本周即将有16宗项目解禁,合计解禁资金436.59亿元,环比上升289%。本周即将有16宗项目解禁,合计解禁资金405.42亿元,较上周实际解禁资金上升289%,其中竞价项目3宗。本周将解禁的3宗竞价项目浮动收益率均值为2.06%,而相对同期沪深300指数超额涨幅均值为5.44%,其中竞价项目中仅洛阳钼业浮动收益率为正,其值为63.60%,剩余2宗竞价项目中公用事业的中国天楹破发程度较深,其浮动收益率为-30.61%。 定增进程放慢,倒挂率显著下降至近一月最低位。上周新增7宗项目(竞价4宗),环比减少5宗;证监会核准2宗(竞价1宗),环比减少1宗;上周无发审委通过项目。截至7月23日,处于已过会和已获批的正常待审项目环比大幅减少9宗至134宗,发行价/底价倒挂的项目33宗,环比减少3宗。倒挂家数占比环比微降0.55个百分点至23.19%,整体平均倒挂率则明显下降至25.02%,为近一个月最低。 中粮糖业募资额累计调减逾六成,通达股份取消补流。上周有3公司的3宗项目对定增预案的关键要素进行了修改,其中中粮糖业(项目融资)自定增预案发布之日起累计三次调减募资规模,本次取消补充流动资金,再次调减募资总额32.37%至6.54亿元,累计调减62.3%。通达股份(项目融资)同样取消补充流动资金项目,拟募资金额由7.4亿元调减25.68%至5.5亿元。    维力医疗改道现金收购,华锋股份取消配融。上周有5公司的5宗项目停止实施相关预案,其中,维力医疗(收购江西狼和医疗器械有限公司100%股权)改道为现金购买标的资产。创业环保(项目融资)批文到期自动失效。新华医疗(项目融资)在前两次分别调减了募集资金总额10.1%、14.2%后,最终公告因资本市场整体环境拟终止定增。陕天然气(项目融资)因再融资政策法规、资本市场环境、融资时机、行业政策等因素而终止。华锋股份(配套融资)为保证交易的顺利推进,取消配套募资。

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