事件: 北京市医保定点药店数量扩容同时对接统筹医保 7月20日,北京市人社局发布《关于北京市基本医疗保险定点零售药店实时结算外配处方有关问题的通知(试行)》及《关于公布新增基本医疗保险协议管理定点零售药店名单的通知》。    大参林与恒瑞医药&正大天晴共建DTP药房 近日,权威媒体报道,大参林未来将携手恒瑞医药、正大天晴共同建设DTP药房。    亚马逊洽谈Medplus,有意入股印度第二大连锁药店 近日,外媒报道,亚马逊正寻求在印度入股印度第二大连锁药店Medplus。 简评 北京医保定点药店扩容并对接统筹医保,示范效应强 7月20日,北京市人社局发布《关于北京市基本医疗保险定点零售药店实时结算外配处方有关问题的通知(试行)》,参保人员在定点药店购买处方外配药品可持卡实时结算。参保人员在定点医疗机构门(急)诊就医后,由医师开具外配处方,并将处方信息实时上传到医疗保险信息系统。参保人员到药店取药时,出示外配处方和社保卡,定点零售药店从医保网络下载定点医疗机构上传的处方信息,与纸介处方比对信息真实准确后,根据外配处方的药品信息进行配药,用社保卡为参保人员结算药品费用。在结算过程中,参保人员只须交纳个人负担部分,医疗保险基金支付的费用由定点零售药店垫付。外配处方费用报销周期将由原来的数月变为几秒;同时,北京市人社局还发布了《关于公布新增基本医疗保险协议管理定点零售药店名单的通知》,明确自7月23日起,北京市将新增369家定点零售药店,参保人员出示外配处方和社保卡,就可以持卡实时结算,合计定点零售药店达到457家。    我们认为,本次北京市医保定点药店数量扩容并直接对接统筹医保,实现外配处方社保卡实时结算是北京市处方外流的重大突破:1)大幅扩大医保定点药店数量,方便参保人员购药;2)北京市医保定点药店直接对接医保系统,并下载定点医疗机构外配处方信息与参保人处方进行核对,能够充分保证处方真实性;3)本次北京市定点药店直接对接统筹医保资质与医保系统并实时结算,相比其他处方外流试点情况突破性更大,具备示范效应。    大参林牵手恒瑞&天晴,年内拟建20余家DTP药房    近日,权威媒体报道,大参林未来将携手恒瑞医药、正大天晴共同建设DTP药房。大参林计划先在两广地区落地,随后推广至全国范围内,目标年内建设20余家DTP药房。我们认为:1)经过前期探索,DTP药房是承接处方外流的一种重要途径,未来DTP药房有望对接统筹医保资质,目前上市连锁药店中益丰药房、老百姓及一心堂已均有DTP药房布局,本次大参林DTP药房建设具有战略意义;2)恒瑞医药及正大天晴是抗肿瘤药领域的领跑企业,大参林与之合作具备一定的产品优势。    亚马逊洽谈Medplus,有意入股印度第二大连锁药店    近日,外媒报道,亚马逊正寻求在印度入股Medplus,Medplus成立于2006年,在印度12个邦拥有1400多家门店,在印度是仅次于阿波罗药房的第二大连锁药店。6月末,亚马逊宣布收购美国小型在线药店PillPack,并提出10亿美金报价。亚马逊的以上两个动作再次印证线下药店是互联网药品零售市场的核心要素。对标国内,我们认为:1)处方流转方面:我国尚处于医药分开的初级阶段,处方大部分仍保留在医院,辐射面较广的处方流转平台仍在探索,距离打造成较成熟的全国处方流转平台仍需时间;2)我国网售处方药仍未放开,在“互联网+医疗”的鼓励下未来有可能先行探索放开部分慢病用药或复诊取药;3)支付方面:我国商业保险支付比例较低,医保基金支付仍是主要手段,医保的网上支付存在难监管的问题,风险较大,目前仍处于探索阶段;4)药品零售必不可少的本质是专业化的服务,目前多种线上模式的探索可以在一定程度上实现更加快捷的服务,提高效率,但是线下药师与患者的面对面交流仍是专业化服务的最有效途径。    投资建议    我们认为:1)连锁药店板块业绩确定性强;2)未来分类分级管理办法有望继续提高集中度,头部企业将率先受益;3)医药分开持续推进,处方外流进程逐步加速,为行业带来增量市场空间;4)“互联网+医疗”推动下,连锁药店积极探索新零售模式,布局未来。重点推荐益丰药房、老百姓、一心堂及大参林,建议关注国药一致。    风险分析    处方外流进度低于预期;DTP药房建设进度低于预期;并购交易进度低于预期。

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