川财观点    工信部公布2018年上半年工业通信业发展情况。总体来看,上半年供给侧结构性改革持续深化,重点领域成效明显,钢铁、水泥等原产能过剩行业利润快速增长。高端装备制造等重点工程建设有序开展,新兴产业发展迅速,新旧动能转化持续推进。昨日国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,要求实施更加积极的财政政策配合合理充裕的货币政策,支持扩内需调结构促进实体经济发展,保持经济运行在合理区间,明确了“保增长”重新成为未来一段时间内财政政策和货币政策的主轴。更加积极的财政政策重点放在扩大内需。核心是研发减税和促进有效投资稳定增长。减税方面,主要集中在扩大减税主体和加快抵退税返还速度.促进投资方面,一是通过“放管服”改革,促进民间投资;二是加快对外开放,鼓励外商投资;三是推动基础设施建设,同时推进建设和储备一批重大项目。合理充裕的货币政策重点转向支持经济发展,保持适度的社会融资规模。会议要求疏通货币信贷政策传导机制,重点关注中小微企业的资金支持、在建项目资金需求和僵尸债务出清。 ?    宏观动态    财政部称1-6月国有企业利润总额17176.3亿元,同比增21.1%,国有企业营业总收入277588.6亿元,同比增10.2%,钢铁、有色、石油石化等行业利润同比大幅增长,均高于收入增幅。(财政部网站)    工信部称上半年坚定不移化解过剩产能有力推进产业发展提质增效,钢铁行业2015年盈亏相抵实现利润仅为526亿元,亏损企业亏损额就高达1398亿元,今年前5个月其利润达到1526亿元,同比增长1.15倍,水泥、平板玻璃以及化工等行业的生产经营状况都得到明显改善。(工信部网站) ?    流动性监测    7月24日,央行不开展公开市场操作,当日有700亿元逆回购到期,净回笼700亿元;隔夜shibor为2.35%,较前一个交易日下行0.90BP;银行间质押式回购隔夜利率为2.34%,较前一个交易日下行5.74BP;银行间质押式回购七天利率为2.63%,较前一个交易日下行7.21BP。    大类资产表现    股市方面,7月24日上证综指收于2905.56点,较前一个交易日上涨1.61%;债市方面,十年期国债收益率为3.52%,较前一个交易日上行0.51BP;外汇市场方面,人民币兑美元中间价为6.7891,较前一个交易日下调298.00BP;大宗商品方面,WTI原油结算价报67.89美元/桶,较前一个交易日下跌0.54%。    风险提示    政策出现超预期变动;经济复苏不及预期;外部出现黑天鹅事件。

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