1、6月美元指数震荡上行,欧元、英镑和日元兑美元均贬值,估值效应对我国外汇储备呈负面影响,但受益于SDR口径外储较大幅度上升,以美元计的外储仍录得增长。受美国经济复苏较强劲而日欧相对较弱影响,6月美元指数涨0.57%,美元兑日元升值1.74%,美元兑欧元升值0.08%,美元兑英镑升值0.64%。就SDR口径外汇储备看,6月环比增加168.04SDR,上月环比为227.99亿SDR,连续2个月较大幅度上涨,外汇储备总体平稳。在美元指数回升的影响下,人民币对美元贬值,6月美元兑人民币平均即期汇率为6.6246高于上月的6.401。    2、6月中美利差与5月持平,5月资本外流平稳。2018年5月境内银行代客涉外收付款差额为-73.52亿美元,环比收窄25.70亿美元,6月人民币汇率较大幅度贬值,但资本外流平稳可控。6月中美10年期国债收益率之差的均值为70BP,与5月均值持平,中美利差维持平稳。从外汇市场美元兑人民币日均即期询价成交量来看,6月日均为290.15亿美元,较5月的278.24亿元有所增加,显示外汇市场兑美元活跃度有所回升,截止7月8日,美元兑人民币日均即期询价成交量7月均值为281.15,较6月回落,显示7月月初兑美元活跃度小幅下降,7月资本外流或平稳。    3、2018年5月社融中新增外币贷款为-227.96亿元,较4月的-25.58亿元大幅下降,一定程度说明市场对人民币贬值的预期边际加强。    4、外汇占款上升,释放出一定量的流动性。2018年5月央行口径外汇占款余额21.51万亿元人民币,较4月增加91.44亿元人民币,释放出一定量的流动性。    风险提示:流动性紧张超预期,贸易环境恶化超预期。

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