高库存仍是压制煤价上行的核心因素。港口库存方面,秦皇岛港口库存报718万吨、曹妃甸港口库存报513万吨,均处入夏以来较高位置。电厂库存方面,今日电厂煤炭库存可用天数报18.37天,高库存对电厂采煤积极性影响较大。焦炭方面,山西部分地区环保自查压制焦企开工率,焦炭供给环比略减,但考虑到钢厂限产严重及钢厂内焦炭库存仍处高位,判断焦炭价格或仍有下行空间。 尽管短期内焦炭难以摆脱颓势,但我们仍看好汾渭平原环保趋严、区域内落后焦化产能出清带来的中长期投资机会。汾渭平原11城为焦炭主产区,且产能在100万吨以下的小规模焦企及环保设备较差的焦企多集中在此区域,随着汾渭平原11城环保趋于严格,焦化行业或迎来落后产能淘汰、市场集中度提高的重大变革,产能规模较大、环保设施完善的上市焦企将因此受益,相关标的为山西焦化(600740)、金能科技(603113)。    国家煤矿安全监察局发布加强汛期煤矿安全生产工作的紧急通知,要求:1)充分认识做好当前防汛抗灾工作的极端重要性;2)企业要全面开展汛期安全隐患排查;3)建立灾害性天气预警联动机制;4)强化汛期应急值班值守;5)切实加强汛期煤矿安全监管监察工作。(国家煤矿安全监察局)    风险提示:政策变化,宏观经济超预期波动。

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