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　　移动增值业务收入骤降 热衷理财的北纬科技净利大降六成

　　北纬科技再陷业绩困境。

　　梁昌均

　　移动互联网综合运营商北纬科技（002148.SZ）再陷业绩困境，公司今年上半年营收净利双双大幅下降。

　　据7月26日晚发布的中报，北纬科技今年上半年实现营收约1.32亿元，同比下降近55%；净利润近0.29亿元，同比下降63%。该公司去年同期盈利增长高达244%，去年全年净利润增幅也达到64%，为何今年业绩却突变？

　　作为一家以增值业务起家的运营商，在移动互联网大潮下，北纬科技也趁着风口加快转型，目前基本实现向移动互联网综合型运营商的转型，形成了移动增值、手机游戏、虚拟运营商、移动互联网行业应用和移动互联网产业园五大业务。

　　但是今年上半年，除了移动互联网产业园收入保持增长外，另外四大业务均出现较大幅度下降。

　　移动增值业务主要形式为手机彩铃、手机视频等，今年上半年实现收入近0.12亿元，同比下降近83%，降幅最大，被公司称作是“呈规模性下降态势”，这也导致该业务的业绩贡献由去年同期的近24%下降至不到10%。

　　北纬科技表示，主要受到三个因素影响。一是由于今年初手机视频牌照方对于合作模式进行较大调整，致使手机视频业务下滑严重；其次，运营商持续加大自有业务发展导致增值业务第三方服务市场空间受到挤压；另外，移动互联网时代用户获取优质增值产品的渠道更为广泛。如此来看，这一业务的未来不甚明朗。

　　在手机游戏业务方面，北纬科技报告期内实现收入近0.31亿元，同比亦大幅下降约67%。北纬科技的手游业务今年遭受严重挤压，首先面临腾讯、网易等巨头垄断，尤其是今年大火的王者荣耀、绝地求生等手游更是抢占了用户对包括公司手游在内的其他游戏的投入时间；而公司经营多年的两款老产品逐渐进入疲软期，监管层面又导致新游戏上线流程放缓，公司产品面临断档期。

　　移动互联网行业应用是北纬科技今年上半年业绩贡献最大的业务，占公司收入的比重接近36%。该业务目前主要针对航空业的互联网化需求，仍以四川航空、海南航空为主。报告期内，公司该业务实现收入近0.47亿元，同比下降51%。由于客户量及合作领域的限制，该业务未来难见爆发式增长前景。

　　在虚拟运营商业务方面，今年以来受运营商流量业务政策多变影响，使得北纬科技该业务下核心的流量业务进入衰退期，公司预计未来半年仍会持续缩减。尽管公司还在布局物联网相关产品服务，但尚未实现规模化收入，前期持续的投入还会对公司利润产生一定影响。

　　北纬科技今年上半年唯一出现增长的业务是移动互联网产业园，实现收入约0.41万元，同比增长31%。今年上半年，该产业园企业入驻率维持在90%以上，为公司带来现金流的增长。

　　可以看出，北纬科技主要业务（如移动增值、虚拟运营商）严重“受制于人”，受到电信运营商产品结构和行业政策的影响较大。这直接导致公司增值、流量等传统业务进入衰退期，且未来随着公司业务转型仍持续缩减。

　　同时，在互联网经济增长放缓、竞争加剧的情况下，巨头垄断下的二八原则行业格局很难被打破。这也使得北纬科技的其他业务，如手游只能在狭缝中求生存。公司表示，将加快海外市场的产品研发，并预计下半年将发行两款新游戏，但能否改变业务颓势仍难确定。

　　在传统业务加速萎缩，手游产品断档的情况下，北纬科技看重的物联网相关产品服务短期内难见规模收入，这意味着公司未来仍将面临较大的业绩增长压力。公司预计今年前三季度将盈利0.32亿元至0.42亿元，同比下降62%至71%。

　　值得注意的是，北纬科技的货币资金在报告期内大幅骤减。截至今年上半年末，公司货币资金约0.61亿元，与年初近2.43亿元的账面资金相比大幅下降近75%，减少额度近1.82亿元。

　　北纬科技表示，货币资金大幅减少主要系报告期内购买银行理财产品和分配股利所致。但如此大的降幅在此前并不多见，骤降的账面资金也将使得公司未来可能面临较大的现金流动压力。除去今年上半年公司实施的约0.45亿元的分红，意味着公司将1.36亿元左右的资金购买了理财产品。

　　实际上这家公司过往就热衷于理财，最近三年委托银行理财金额分别为16.73亿元、24.10亿元、7亿元。但这项收益并未不稳定，最近三年一期的收益分别为1783万元、414万元、970万元、556万元。

　　7月26日，北纬科技股价报收5.96元/股。该股自去年10月以来持续走低，年内累计跌幅近34%。在业绩难以增长的情况下，公司股价也将难以获得翻身的机会。

责任编辑：陈靖

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