一、中高层、核心技术人员激励到位,公司发展动力更足    公司此次激励计划的激励对象总人数为129人,覆盖广泛,包括高级管理人员、中层管理人员及核心技术(业务)骨干。公司内部发展动力更足。    公司此次激励计划的业绩考核为:考核年度为2018-2020年三个会计年度,2018、2019、2020年相比2017年净利润增长分别不低于40%、55%和75%。根据我们盈利预测,预计公司实际业绩大概率达到考核目标。    此次激励计划总摊销费用约1.85亿元,将在2018-2020年摊销,对公司年度业绩影响不大。    二、拟29.5亿重磅收购华坤道威,进一步增强大数据及人工智能布局    公司拟发行股份及支付现金购买华坤道威100%股权,总交易作价为29.5亿元。华坤道威承诺2018、2019及2020年净利润度分别不低于2.2亿元、2.86亿元以及3.72亿元。    华坤道威数据智能服务主要依据数据管理平台(DMP)开展,通过对第一方、第二方及第三方数据信息进行采集、整合及分析等处理。可以分为:智能标签服务业务、精准广告投放业务及垂直行业营销业务。受益于大数据精准营销在各行业的应用,华坤道威客户范围覆盖了房地产、教育、金融、家装、母婴、消费等多类垂直领域。2016-2017年华坤道威营收和净利润保持高速增长,2016、2017、2018Q1分别实现营业收入1.69、2.21和0.67亿元,净利润0.58、1.1和0.35亿元。    三、账上现金充沛,人工智能+大数据战略持续推进    目前公司拥有现金约20亿,经营业务现金流净流入,现金流状况良好。    积极布局大数据+人工智能。BBHI不仅仅是海外数字营销服务商,而是有人工智能技术的科技公司。BBHI旗下拥有超过1200人的研发团队,核心优势在于根据上下文进行精准的搜索推广、不断优化的机器学习技术。    四、盈利预测及估值:我们看好公司收购华坤道威进一步增强在大数据及人工智能领域的市场地位,此次激励方案将增强公司发展动力。预计公司2018-2020年EPS分别为0.67、0.82和0.94元,维持公司“增持”评级。    风险提示:BBHI业绩不达承诺;收购失败;日月同行已过业绩承诺期。

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