股票指数期权

编辑 : 黄利庆   发布时间: 2023.05.22 20:50:49   消息来源: 股票群 阅读数: 214 收藏数: 0 + 收藏 +赞(0)
股票指数期权,简称股指期权,是以股票价格指数(或股票价格指数期货)为标的资产的期权。买方在支付了期权费后即取得在合约有效期内或到期时以协议指数与市场实际指数进行盈亏结算的权利 。

股票指数期权,简称股指期权,是以股票价格指数(或股票价格指数期货)为标的资产的期权。买方在支付了期权费后即取得在合约有效期内或到期时以协议指数与市场实际指数进行盈亏结算的权利 。


目前股票指数期权大致可以分为三种类型:


①指数模拟整个股市的运行变化,比如国内的上证指数期权、沪深300指数期权。②按某个特定行业的股票表现作为指数基础,比如个股也有期权。③依据某个外国股市的运行变 化作为指数制定的基础。


从全球市场来看,其标的资产是股票价格指数的居多,即是指买方支付权利金给卖方,从而取得在未来某一特定的时间以某一确定的价格买进或卖出某种股票价格指数的权利,卖方收取权利金,则负有履约的义务,并且在到期日前需缴纳一定数额的保证金。


我国目前常见的指数期权有哪些?


据了解,股票指数的编制方法和性质是分类的一个依据,股票指数可以分为这五种:规模指数、行业指数、主题指数、风格指数和策略指数。


其中,见的最多的就是规模指数,譬如大家都知道的“沪深300”指数,它反映的是沪深市场中股票的一个整体状况,说明的是交易比较活跃的300家大型企业的股票代表性和流动性都很不错。当然还有,“上证50 ”指数的性质也是规模指数,代表上证市场规模和流动性比较好的50只股票的整体情况。


目前,国内市场上已经逐渐上市了完整的指数期权品种,2022年上市的主要有中证500指数期权、深证100指数期权和创业板指数期权。行业指数代表则是某个行业的整体情况。例如“沪深300医药”就属于行业指数,由沪深300中的17个医药卫生行业股票所构成,同时也反映出了该行业公司股票的整体表现。


主题指数代表的是某一主题的整体情况,例如人工智能、新能源汽车等等,相关指数:“科技龙头”、“新能源车”等。


股指期权具有哪些功能?


一般来说,股指期权主要有套期保值、套利、投机等几方面的功能。


事实上,套期保值是股指期权最基本的功能,利用它可以对相关股票组合进行套期保值,在规避价格不利变动风险的同时,还可以获取价格有利变动的收益。此外,股指期权还可以管理价格波动率风险(股指期货无法对冲此类风险)。利用股指期权,投资者能够更加准确地表达对市场方向性和波动率两方面的市场看法,有针对性地构建避险组合,使其更加符合自己的风险收益偏好。


股指期权的套利功能,是指同时参与两个(或多个)合约的交易,即通过低价买入一个(或多个)合约,并且高价卖出另一个(或多个)合约,赚取其价差的交易策略。股指期权的套利方式非常多,既可以是股指期权内部不同合约的搭配,也可以是股指期权与股指期货的搭配,一旦发现具有相关关系的不同合约间的价格之间出现了偏离,就可以对其进行套利交易。


此外,投资者还可以以赚取买卖价差为目的(而非出于对现货头寸的保护或其他目的),利用股指期权进行单纯的投机交易。


股指期权的操作方法


股票指数期权赋予持有人在特定日(欧式)或在特定日或之前(美式),以指定价格买入或卖出特定股票指数的权利,但这并非一项责任。股票指数期权买家需为此项权利缴付期权金,股票指数期权卖家则可收取期权金,但有责任在期权买家行使权利时,履行买入或者卖出特定股票指数的义务。

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