特斯拉Semi即将发布,或重新定义新能源物流车:特斯拉Semi卡车发布在即,若新车型同时满足长续航(500km)、重载荷(半挂车)、自动驾驶等功能要求,则Semi量产将改变新能源物流车行业竞争格局,纯电物流车渗透将大幅提速。尽管特斯拉之前已有戴姆勒、雷诺等多家车企发布新能源物流车,但是特斯拉有望凭借“新能源”+“自动驾驶”的成功量产复制乘用车领域取得的领先优势。    18年补贴政策或有调整,国内新能源物流车有望中型化:17年补贴政策对新能源物流车执行“分段超额累退”的补贴机制,因此17年新能源物流车型60%为“低载荷中续航”的小型厢式运输车型。如果网传补贴政策变动为真,则带电量超过80kwh的中型运输车补贴下滑幅度更低。政策或引导国内新能源物流车从“低载荷中续航”向“中载荷中续航”演进,单车载重能力将达到1.5吨水平,可以胜任更多运载任务。    投资建议:国内补贴政策18年或再度下调,新能源物流车行业或从“低载荷中距离”的小型厢式运输车向“中等载荷中距离”的车型演进。17年新能源专用车三元渗透率大幅提高至60%以上,相比16年实现翻倍增长;这一比例有望在18年继续提升。建议关注新能源物流车渗透加快、三元占比提升、单车大型化带来的三电及材料领域的投资机会。建议关注国内三元材料龙头杉杉股份,18年NCM622产能达到万吨级;建议关注持续加码新能源专用车业务的动力电池新秀鹏辉能源,17年第一大客户东风汽车订单占比有望过半;建议关注驱控领域布局物流车领域的方正电机。

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