本周上证综指下跌,非银金融板块上涨,子板块保险领涨;一、二级市场运行数据稳定,周五发布的金融机构资产管理业务指导意见引发讨论。我们认为,从整个非银金融行业的角度看,今年下半年一、二级市场持续回暖利好板块标的的经营,同时,间或发布的监管指引和条例法规又不时构成短期压制。尽管监管节奏难以把握,但内容上打击投机、套利行为,维护市场健康稳定发展,以及强调金融服务实体的战略方针是始终不变的,在这一前提下,在密切跟踪监管动向的同时,建议关注合规经营的规模证券公司、保险机构。    本周沪深300上涨0.22%,沪深300非银上涨2.41%,非银板块在28个子行业中涨幅排名第2。子板块中券商、保险、多元金融分别变动-3.03%、7.16%、-0.79%。四家大型保险企业本周公布前10月保费收入,中国人寿、太保人寿、平安寿险、新华保险累计同比增长率分别为19%、29%、8%、9%;随着政策监管逐步引导行业企业开展有序公平竞争、保险公司的产品结构持续调整,业务经营逐渐回归本源,未来保险企业的盈利能力将进一步凸显。    二级市场上,本周上证综指和A股总市值下滑,但日均成交额继续回升;两融余额连续第三周保持万亿元规模,融资融券市场环境好转。一级市场上,本周证监会核准7家企业首发申请,募集资金总额不超过30亿元;首发IPO7家,募集资金48.44亿元。资本市场正稳步有效的向有合理融资需求的合规企业展开,金融服务实体的大指导方针没有发生改变。

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