无需过度担忧美国国会两院初步税改方案差异,共和党依然全力推进减税落地    美国参议院公布税改方案,与众议院版本存在差异。11月9日,美国参议院公布税改方案。与众议院的税改方案相比,参议院建议保留个人所得税现行7档税率、而非众议院提议的降为4档,各档税率的降幅也相对较小(仅0.5%~3%);同时,参议院计划推迟企业减税至2019年,而非众议院提议的2018年。参议院的税改方案公布后,由于减税幅度不及众议院,美元和美股回落、黄金跳升。    2018年国会中期选举压力下,共和党内部在减税上更易达成一致,减税落地前景大有可期。一方面,虽然两院的减税方案存在差异,但国会对此有着非常完善的协商机制。回溯历史,美国历次推行的减税法案,在国会两院中的初始版本均存差异;它们经历两院的协商和统一后,最终均成功落地。另一方面,2018年,国会众议院所有席位面临换选,参议院中33席(共和党8席)面临换选。为了保持国会多数党地位,共和党必须在中期选举前“有所作为”。当前,特朗普和多位众议院共和党高官均表示愿意与参议院讨论、协商,以加速减税落地。    主要市场跟踪:美国11月消费者信心回落,欧元区9月PPI和零售销售超预期    美国经济:消费者信心指数回落。美国11月密歇根大学消费者信心指数初值97.8,不及预期100.9和前值100.7;当周EIA原油库存增加223.7万桶,不及预期的减少245.4万桶。欧洲:欧元区9月PPI和零售销售高于预期。9月PPI同比2.9%,高于预期值2.7%;9月零售销售同比3.7%,高于预期值2.8%。    主要市场跟踪:股指涨跌分化,长端国债收益率普遍上行,原油价格继续上涨    全球股市:主要股指涨跌分化。美股中,纳斯达克、标普500和道琼斯分别下跌0.2%、0.2%和0.5%;其他股指方面,恒生上涨1.8%,日经225上涨0.6%。    全球债市:受英国首相在退欧费用上立场软化等影响,英国退欧谈判有望加速,10Y英债、美债、德债和法债收益率分别上行8bp、6.6bp、4.6bp和2.6bp至1.34%、2.4%、0.41%和0.78%;其他债市,10Y日债收益率回落1.2bp至0.04%。    外汇市场:受英国首相在退欧费用上立场软化等影响,英镑兑美元大涨0.91%至1.32;受欧盟调高欧元区经济增速预期等影响,欧元兑美元大涨0.49%至1.1665;美元下跌0.58%至94.39;日元上涨,美元兑日元下跌0.47%至113.53。    大宗商品:黄金上涨0.39%至1274美元/盎司;受OPEC延长减产协议预期支撑,Brent、WTI原油分别上涨2.3%、1.98%至63.52美元/桶、56.74美元/桶。    风险提示:    1.中东等地缘政治事件爆发,原油价格大幅波动。

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