再见了,刚兑    2017年11月17日,“一行三会一局”联合下发了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(下称《指导意见》),拟对规范纷繁复杂的资管业务进行统一监管。总的来看,我们认为《指导意见》的目的很明确,即打破刚兑、资金池,防范金融风险,强化金融对实体的支持力度。    具体看,包括以下九点值得关注:一、以募集方式对资管产品进行分类监管    二、投资限制与鼓励标准,一切以政策为纲    三、风险隔离-市场风险与金融机构风险分割    四、禁止资金池业务,降低期限错配风险    五、双十集中度限制有所放松,但定制基金仍然艰难    六、打破刚兑进入实质性阶段    七、统一杠杆要求,禁止资金空转    八、消除多层嵌套和通道    九、监管协调时代正式来临,新老划断有序推进    风险提示:监管超预期

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