中上周全球股市继续小幅回落， MSCI全球指数上周下跌0.2%，发达市场普遍下跌但新兴市场各地区涨跌分化依旧明显，在我们跟踪的19个主要市场指数仅7个指数上涨。
　　
　　分行业看，受美国原油库存意外攀升及国际能源署下调全球原油预期影响，发达市场和新兴市场的能源行业均表现不佳。上周美股依然表现不佳，消费板块领涨，主要受板块基本面数据强劲、企业盈利超预期和特斯拉新品卡车发布多因素共同催化所致。香港股市主要指数走势分化，资讯科技行业领涨，主要受中国移动光缆集采超预期事件催化所致。
　　
　　综合来看，近期全球股市持续回调，走势分化明显，投资者对风险的偏好较低，且在利率上行通道内股市的估值存在普遍回调现象，建议持续关注具有行业红利和业绩支撑的公司标的，警惕市场风险。
　　
　　全球：全球股市继续小幅回落，能源板块表现不佳
　　
　　上周全球股市继续小幅回落， MSCI全球指数上周下跌0.2%，与前周持平，近一个月全球股市小幅波动，但总体保持稳定。其中，MSCI发达市场上周继续小幅下降，周跌幅0.3%；MSCI新兴市场指数进一步上涨，上周上升0.7%，近三周表现持续好于发达市场。
　　
　　分地区来看，上周发达市场股市走势普遍下跌，我们跟踪的10个主要发达市场指数仅2个上涨，且涨幅不大。其中纳斯达克指数上涨0.5%，恒生指数上涨0.3%，标普500指数下跌0.1%，道琼斯工业指数下跌0.3%，台湾加权指数下跌0.3%，富时100指数下跌0.7%，德国DAX指数下跌1.0%，法国CAC40指数下跌1.1%，澳洲标普200下跌1.2%，日经225下跌1.3%。受累于欧洲上市企业不及预期的业绩和相应评级的下调，欧洲股市连续第二周普遍下跌。
　　
　　新兴市场上涨居多，涨跌分化依然十分明显，其中圣保罗IBOVESPA指数领涨全球主要股指，而伊斯坦堡ISE100指数表现垫底。具体来看，圣保罗IBOVESPA指数周涨幅达1.8%，泰国综指上涨1.2%，雅加达综指上涨0.5%，沪深300指数上涨0.2%，孟买SENSEX30指数上涨0.1%，韩国综合指数下跌0.4%，墨西哥MXX指数下跌0.4%，俄罗斯RTS指数下跌2.1%，伊斯坦堡ISE100指数下跌2.5%，连续两周跌幅超过2%。
　　
　　总体来看在上周全球市场整体回落的行情下，新兴市场整体涨幅表现好于发达市场。
　　
　　从全球行业涨幅看，上周全球一级行业多数上涨，其中非日常消费品行业涨幅最大，单周涨幅0.8%，日常消费品和医疗保健表现次之，单周涨幅分别为0.4%和0.3%。能源行业表现最差，单周跌幅3.3%。二级子行业中非日常消费品的零售业和日常消费品中的食品与主要用品零售单周涨幅均为1.4%，涨幅位居各二级细分行业第一，工业中的资本商品跌幅最大，上周下跌1.2%。
　　
　　分地区来看，上周发达市场MSCI一级行业中非日常消费品行业涨幅最大，单周涨幅为0.6%，日常消费品和电信业务表现次之，单周涨幅分别为0.5%和0.4%。能源行业表现最差，单周跌幅为3.5%。二级子行业中非日常消费品的耐用消费品与服装和零售业涨幅最大，单周涨幅均为1.3%，而工业中的资本商品跌幅最大，上周下跌1.2%。
　　
　　上周新兴市场MSCI一级行业中医疗保健行业涨幅最大，单周涨幅高达3.3%。能源行业表现最差，上周单周跌幅为2.4%。二级子行业中非日常消费品的媒体涨幅最大，单周涨幅均8.3%，而工业中的资本商品跌幅最大，上周下跌1.3%。
　　
　　总体来看，受美国原油库存意外攀升及国际能源署下调全球原油预期影响，上周国际油价下跌，发达市场和新兴市场的能源均表现较差。
　　
　　美股：股市依然表现不佳，消费板块领涨
　　
　　上周，美国股市三大指数依然表现不佳，其中，标普500上周小幅下跌0.1%，连续两周下跌；纳斯达克指数上周微幅上涨0.5%；道琼斯工业指数上周下跌0.3%，在三大指数中表现依然最差。虽然上周五众议版税改议案通过，但共和党仍面临更困难的参议院审批，据外媒报道，上周四美国参议院共和党人提出的税改方案遭到两名共和党参议院的抨击，预示着这项全面税改方案可能会遇到麻烦，市场依然担心税改前景，为此美国股市本周依然表现不佳。
　　
　　分行业来看，上周标普500各行业指数上涨居多，可选消费行业继续领涨美股行业。具体来看，可选消费行业涨幅最大，周涨幅达到1.3%，必需消费和电信行业次之，周涨幅分别为1.0%和0.8%。能源行业表现最差，周跌幅达到3.4%，工业品和信息技术行业次之，周跌幅分别为1.1%和0.4%。
　　
　　上周可选消费行业和必需消费行业均大涨，主要受益于以下多因素共同催化所致：（1）上周三美国商务部公布的数据显示，美国10月零售数据意外上扬，暗示消费需求仍然十分强劲；（2）上周三季度多数消费类企公布的业绩数据超预期，导致消费类公司股票大涨；（3）上周特斯拉发布最新电动卡车，充电30分钟可跑640公里，启动速度也比一般卡车快很多，受此影响，特斯拉股价大涨。我们认为上述因素共同催化了上周美股消费板块的领涨。
　　
　　上周能源行业大跌的原因主要是由于油价的持续下跌所致。上周二国际能源署发布报告下调全球原油需求预期，与此同时，上周三美国能源信息局报告显示，美国商业原油库存上涨190万桶，高于市场预期，供需两方的利空因素叠加导致原油价格持续下跌，相应的美国能源板块表现不佳。
　　
　　个股情况来看，上周标普500指数成份股中涨幅居前的10只个股分别是：富乐客（非日常生活消费品）、美泰公司（非日常生活消费品）、ENVISION HEALTHCARE（医疗保健）、美国网存（信息技术）、领先汽车配件（非日常生活消费品）、罗斯百货（非日常生活消费品）、斯马克（日常生活消费品）、21世纪福克斯-B类股（非日常生活消费品）、西格内特珠宝（非日常生活消费品）、21世纪福克斯-A类股（非日常生活消费品），涨幅分别为34.5%、27.8%、16.4%、14.3%、9.9%、9.9%、9.7%、8.6%、8.1%、8.0%。

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