猪肉价格回暖,能繁母猪存栏持续走低。本周生猪价格为14.14 元/千克,较上周上涨0.35%;仔猪价格为30.87 元/千克,较上周下跌2.83%。本周猪粮比为7.95,较上周上涨0.03。长期来看,大行业,小公司,国内生猪养殖行业空间巨大 ,CR10 仅5%,龙头温氏和牧原的市占率均不到3%,当前我国正处于规模化加速期的起点,未来5-10 年“超长猪周期”将持续。中期来看,农业部公布的10 月份生猪存栏数据:能繁母猪存栏环比下降0.3%,同比下降5.3%;生猪存栏环比下降0.2%,同比下降6.6%。能繁母猪到生猪出栏的繁殖周期为9 个月,且在此轮环保高压政策下,散养户淘汰大量能繁母猪,预计明下半年猪价有望迎来更为强劲反弹。短期来看, 消费旺季来临和气候的逐步转冷,将有望对猪价形成有力催化。在环保压力下,生猪产能的恢复速度相对缓慢,供需结构仍将进一步收紧。同时,通胀预期下,有望带动猪肉价格持续回暖。    黄羽肉鸡价格持续高位,白羽肉鸡价格触底回升。本周黄羽肉鸡价格较上周略有下滑,仍然维持高位,黄鸡价格9.02 元/斤。本周白羽肉毛鸡价格7.15元/公斤,较上周上涨3.19%。白羽肉鸡苗价格1.55 元/羽,较上周上涨9.12%。黄羽肉鸡在经历了17 年上半年的低迷之后,下半年价格逐步走高,供需结构向紧平衡转移,基于黄鸡较长生长周期,预计黄羽肉鸡价格将继续维持高位。白羽肉鸡价格由于上一轮周期的影响,目前仍处于历史相对低位,毛鸡出栏量近期小幅下降,随着消费旺季的来临,供需结构进一步紧张,白羽肉鸡有望走出反弹行情。    玉米价格低位波动,饲料价格基本稳定。本周全国玉米周度均价1.65 元/kg,跌幅0.10%。豆价格为3.27 元/kg,涨幅约-0.95%。肉鸡配合料价格2.79 元/kg,涨幅约0.72%;猪饲料价格2.42 元/kg,与上周价格持平。本周东北大豆价格整体维持稳定,多地粮库进行收购,东北地区玉米价格整体稳定,玉米价格重心略有上移,华北市场售粮偏慢,玉米价格窄幅震荡,南方饲料企业谨慎补货,玉米价格弱势。饲料行业毛利率保持稳定。    基于看好四季度生猪、肉鸡产品价格走势,我们推荐关注生猪养殖及肉鸡养殖相关标的,重点推荐:牧原股份、正邦科技、圣农发展、雏鹰农牧等。    牧原股份:一体化生猪养殖龙头,养殖成本行业最低,17、18 年出栏量预计分别为800 万头、1200 万头,猪肉消费旺季带动猪肉价格回暖,公司将充分获益。    预计2017/18/19 年归母净利30.7/48.3/70.3 亿元,给予17 年13-15 倍PE,目标价54.7-59.3 元,具有47%-59%的涨幅空间。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。