1. 一周行业热点    保监会发布《健康保险管理办法(征求意见稿)》。CFDA发布《网络药品经营监督管理办法(征求意见稿)》。CMDE发布《接受医疗器械境外临床试验数据技术指导原则(征求意见稿)》。    2.最新观点    对比国际巨头的收入、利润和估值情况,总体来看国内大市值龙头公司估值仍不贵。从2017年前三季度及16Q4~17Q3一滚动年的表现看,国内医药行业白马股收入、净利润皆表现稳健,其中净利润增速中枢高达20%左右,而全球巨头净利润增速中枢在10%左右,国内白马净利润增速中枢约高出全球医药巨头10个百分点;收入增速的差异更大,国内白马收入增速中枢约在20%左右,而全球巨头收入增速中枢约为5%,高出全球医药巨头15个百分点。估值上看,国际巨头当前TTM市盈率平均数为27.32倍,中位数为24.21倍,国内大市值白马TTM市盈率平均为37.70倍,中位数为31.37倍。国内大市值白马估值高于国际巨头,但是平均数和中位数高出的幅度分别是40%,30%,仍明显小于收入和利润中枢差异的幅度100%和300%。

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