进入11月份以来，可转债如火如荼的开始申购，截至目前，有12只可转债发行。而2016年全年也就11只可转债！突然之间，有无数的上市公司开始发行可转债，在定向增发等圈钱工具被管理层严加管束后，上市公司又开辟了新的圈钱方式——可转债。

在信用申购机制上路之后，可转债申购火了，“全民免费抽奖”正在进行时。先不问中签率高低，就这个不需要市值，不需要资金，免费抽奖的玩法就让爱占便宜的散户们趋之若鹜。可转债是什么？他的风险和收益点在哪？是该上市当天卖出，还是一直持有呢？这些全然不知，只知道，上市当天可转债就出现暴涨，雨虹转债和林洋转债30%的收益，让散户们兴奋，中个一两千块的，可以够今天的盒饭钱了！于是乎，全民打新又增加了一项全面打可转债。殊不知，一张大网正在张开，就等小散们跳进去。你盯着人家这点收益，人家可盯着你的本金。

可转债是上市公司向你超低利息免费借钱，但是呢最后不付利息让你继续买上市公司股份，一个上市公司稳赚不陪的方法。

可转债最后几乎没有上市公司愿意再还钱给你，想尽办法让你转成正股，等你一转股，股价短期上涨也就结束了，最后算下来股价没赚到钱，利息也没收到，时间差和股价差的算盘打的叮当响。

当然也有非常不错的上市公司，那是很值得投资的，但是过往来看，可转债良莠不齐。

疑点一、机构为主变全体股民免费抽奖

原本以机构投资者为主的可转债市场，如今因零成本申购，吸引了众多普通投资者参与申购，而普通散户对可转债领域并不了解，甚至也不清楚什么是可转债。若可转债出现破发行情，届时盲目申购交易风险如何规避，又有多少散户知晓呢？有多少人思考这机构稳赚不陪的买卖为何要大发善心给普通股民呢？散户何时有了这样的待遇？

疑点二、可转债发行速度加快，规模扩大。

相比定增，可转债不受再融资新规限制，同时还有延迟摊薄每股收益、不影响当期盈利指标，银行可以在转股后直接补充核心一级资本等特点，许多上市公司纷纷放弃定增，转而发行可转债。供应量最大三银行，今年上半年光大银行(601818,股吧)300亿元可转债发行上市，浦发银行(600000,股吧)、宁波银行(002142,股吧)、民生银行(600016,股吧)、常熟银行、无锡银行等银行股发行可转债也已经在路上。

疑点三、转债市场风险正在显现

隆基转债和林洋转债在上市首日出现大涨甚至出现多年不遇的“熔断”，而且在日后表现也较为强势，其根本原因在于正股价格已经远高于其转股价格。就上市前一日正股价格与转股价格来看，隆基转债和林洋转债的溢价率分别为14.2%和19.1%。

嘉澳转债在上市前，正股价格与转股价格折价率高达16.71%，其上市首日的表现令人担忧。中签的小伙伴或许拿不到此前可转债20%左右的收益，将面临较低收益，极端情况下，也有破发的风险。不过，以近两年的数据来看，目前可转债还未曾出现过破发行情。

疑点四、大股东频繁巨额减持可转债。

大股东在可转债上可无风险套利，在可转债上市后，大股东可轻松套现，比起定向增发漫长和严格的套现规定，可转债简直是没有栅栏的羊圈，任由狼群肆虐。

林洋能源控股股东华虹电子在林洋转债上市首日及次日减持，在21日继续减持，上市9天遭抛售20%，减持合计合计共盈利1.44亿元。

作为信用申购下的第一只可转债——雨虹转债同样也迎来了控股股东的减持。在雨虹转债上市的7个交易日内，东方雨虹大股东连发两份减持可转债公告。以减持期间雨虹转债的加权均价计算，两位大股东在雨虹转债上市的6个交易日内，净赚7061.92万元：控股股东李卫国净赚6680.61万元，一致行动人李兴国净赚381.31万元。

天下没有免费的午餐，如果有那是因为后面有个大网在等你！不仅要把吃的吐出来，还要把没吃的也吐出来！

应对策略：第一、熟读可转债风险，看看可转债值不值得申购，是否值得一直持有可转债，转股是否有必要；

第二不要贪图免费的午餐，像个生意人一样去思考，算算利益。

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