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　　多家上市公司的集中披露，让通信产业领域的央企重组成为市场焦点。

　　日前，大唐电信、烽火通信、光迅科技等6家上市公司先后对外披露公告称，武汉邮电科学研究院（以下简称“邮科院”）正在与电信科学技术研究院（以下简称“电科院”）筹划重组事宜。

　　目前，重组方案尚需有关主管部门批准，具体方案尚未对外公布。21世纪经济报道记者致电武汉邮科院相关负责人，但其表示暂不便透露。

　　如果重组成功，中国通信产业的央企重组将加速落地推进，为中国央企改革提速。截至目前，在最新一轮国企改革中，已有18组34户央企实施了重组。

　　提高了行业集中度的通信领域中还可能产生一个“巨无霸”型的企业。“若武邮系与大唐系成功整合，将打造出一个新的主设备巨头，进一步提升本土企业的全球竞争力。”中银国际在一份最新研报中指出。

　　两院互补

　　资料显示，邮科院被视为“中国光通信的发源地”，其业务范围覆盖光纤通信、数据通信、无线通信与智能化应用四大产业，是目前全球唯一一家集光电器件、光纤光缆、光通信系统和网络于一体的通信高技术企业。邮科院下辖烽火通信、光迅科技、长江通信等多家上市公司，此外还拥有武汉虹信等多家非上市公司。

　　电科院则是一家从事信息通信系统装备开发、生产和销售的大型高科技企业，其在无线移动通信领域实力强大，业务范围涵盖无线移动通信、集成电路设计与制造、特种通信等，是我国TD-SCDMA市场主流供应商，旗下涵盖大唐电信和高鸿股份两家上市公司，同时还控股大唐控股、大唐移动、联芯科技、辰芯科技、大唐国际等通信类公司。

　　“两者在业务上具有很强的互补性。”招商证券王林团队在其最新出具的研报中指出，从历史沿革来看，邮科院和电科院均是邮电部旗下院所改制而来，业务存在天然互补性。其中邮科院是光通信国家队，电信院则在无线通信标准及设备、集成电路与半导体等领域具备很强优势。

　　在全球范围内，全球四大设备厂商对业务一体化能力要求不断提高，王琳团队在其研报中指出，比如在5G来临前，华为、中兴、诺基亚因为“无线+有线+芯片”的一体化布局，使其具备比传统老牌设备商爱立信更强的竞争力。若此次重组顺利完成，将有望形成两院在资源上的互补，打造“有线+无线+集成电路”的全面布局，提升综合实力。

　　中银国际也同样看好两者的互补性。其在研报中表示，邮科院旗下烽火科技集团具备光通信器件与设备的研制能力，电信科学研究院旗下大唐电信在TDS无线系统上积累丰富，两者业务充分互补。

　　而经历了技术迭代的通信行业，也将借此提高产业集中度，相较于民营企业的市场化竞争和淘汰，央企通过整合来加速集中度提升并增强竞争实力或是更为高效的方式。招商证券研报透露，2016年邮科院实现收入257.5亿元，电科院实现收入226.2亿，两家合并后总收入规模或将超过480亿元。

　　谁是主导者？

　　事实上，重组早有先兆。

　　2016年7月，武汉邮科院院长兼党委书记童国华出任电信科技研究院党组书记，掌舵大唐集团。

　　“这是为两者重组打下的伏笔。”一位接近邮科院人士表示，针对央企重组，国资委早有安排，通信领域也不会例外，而童国华进入大唐集团，也为两者当下计划推进的重组扫清了一些障碍。

　　在这场改革中，谁将成为主导者？对此，招商证券团队预测可能是邮科院。其解释，近年来，邮科院的发展速度较快。在7月12日公布的央企考核中，邮科院首次获得A级评价，成为电信行业仅有的三家A级上榜企业，而电科院则维持C类评级。此外，童国华调任电科院院长也是希望将邮科院多年的发展经验转接至电信院。

　　不过，两个体系庞大的央企重组将分级推进。从目前公告内容来看，当前的重组主要集中在两企业集团层面，但后期，随着集团层面整合完毕，旗下子公司之间也会有所变动，上述人士如此表示。

　　这种整合将帮助中国本土企业在未来的竞争格局中抢占先机。从近期的市场动向来看，日前，中国移动将拿出20亿专项补贴用于推动物联网的各种基础设施的建设，并启动小型化接入PTN设备集采，规模为14.8万端；中国联通IMS网络新建集采，总采购预算约2.4亿元；沃达丰和德国电信宣布与华为在欧洲发布5G预商用网络；截至2017年第三季度，我国固定宽带家庭用户数累计达到3.21亿户，普及率达到72.5%。

　　华泰证券也分析，在通信设备投资周期、5G技术升级周期及国家政策的叠加推动下，我国通信设备投资即将迎来十年一遇的大周期。“在这种行业格局下，行业集中度提升能让企业具备更强的市场竞争力。”上述人士指出，重组后的两院互补效应明显，具备做行业内龙头能力，也可进一步增强本土企业在国际上的整体竞争力。

　　（编辑：张伟贤，如有意见建议请联系：zhangwx@21jingji.com）

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