流动性宽松+政策红利,市场偏暖。行业本身由于政策受益+前期滞涨,有望迎来红利期!    核心组合:【中金环境】【雪浪环境】【蓝焰控股】【清新环境】建议关注:【龙净环保】【百川能源】    :我们不同于市场的认知是,中周期投资机会来自于监管方式变革,不仅仅是督查,而是事中事后长效机制建立!(排污许可证),叠加工业行业复苏。标的:1、雪浪环境(小市值高弹性,钢铁废渣处理龙头,长三角危废那里布局)。2、龙净环保(烟气除尘龙头,阳光城溢价获取控制权,且有增持计划)。3、清新环境(超净治理龙头,非电业务逐步提高)4、中金环境公告草案布局浙江危废龙头。5、苏交科,环境检测带来增速拐点。    日前财政部印发《关于规范政府和社会资本合作综合信息平台项目库管理的通知》,要求规范PPP融资,1、严控新入库项目,建立按绩效付费机制:建设成本不参与考核或实际与考核结果挂钩部分不足30%的项目不得入库。2、清退已入库项目:规范未开展“两个论证”、违法违规举债担保、未信息公开的项目。未来优质项目稀缺,价值凸显。随着市场化机制建立,优质项目收益率将提高,选股:1)维持龙头逻辑,推荐【启迪桑德】;2)入口价值、统筹项目全周期绩效,推荐【中金环境】。    京津冀空气治理十分迫切,而煤改气作为从源头上治理京津冀地区空气污染的重要手段,迎来“民用+工业”政策密集期与需求增长提速期。1)近期:政策补贴力度较强&经济效应彰显,京津冀及周边地区“煤改气”目标有望超额完成;2)远期:“煤改气”有望从京津冀及周边地区逐步向全国范围推广,千亿级市场空间有望打开。3)气源资源禀赋有限+需求增速较快,我国天然气对外依存度高企,四季度供暖季气源紧张将进一步凸显,煤层气有望成为京津冀区域天然气的重要补充。建议关注“煤改气”产业链上相关标的:接驳工程及售气【百川能源】、气源方面煤层气稀缺标的【蓝焰控股】。    本周行业要闻:环保部举行11月份例行新闻发布会,介绍环保规划及重点工作进展情况;环保部六大“督察局”正式亮相:中央环保督察将成常态;环保部发布《环境保护综合名录(2017年版)(征求意见稿)》;京津冀及周边地区“散乱污”企业整治暨秋冬季大气污染综合治理攻坚阶段总结现场会召开    风险提示:宏观经济下行,政策推广不及预期。

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